A principios de 2025, el mercado de la alta tecnología se vio sacudido por el anuncio de una empresa emergente china, DeepSeek, de que había desarrollado un chatbot tan bueno como el lanzado por OpenAI (Chat GPT) a una fracción del costo y sin los últimos chips de alta gama.

A principios de este año, el mercado se ha visto nuevamente sacudido con el lanzamiento por parte de la empresa de inteligencia artificial Anthropic de una nueva herramienta, conocida como Claude, que, cuando se combina con una serie de complementos, tiene la capacidad de llevar a cabo una serie de tareas complejas, en particular la escritura de software.

El conocido ingeniero de software estadounidense Aditya Agarwal, que participó en la creación de Facebook y fue director de tecnología de Dropbox, resumió el impacto en unos comentarios recogidos por el Financial Times (FT).

«Quedó muy claro que nunca más volveremos a escribir código a mano. Algo en lo que yo era muy bueno ahora es gratuito y abundante», afirmó.

Queda por ver si se trata de una valoración exagerada, pero sus comentarios indican la dirección que está tomando el desarrollo.

La nueva herramienta de IA, cuyo nombre en clave es Claude Cowork, ha tenido un impacto en una amplia gama de modelos de negocio de software y TI. Entre ellos se incluyen empresas de software empresarial, como Salesforce y Adobe; empresas jurídicas y de datos, como Thomson Reuters y Relx; empresas de externalización jurídica; y empresas de software como servicio (SaaS), en las que las aplicaciones están alojadas por un proveedor y los usuarios acceden a ellas a través de Internet.

Las acciones de las empresas afectadas han sufrido un duro golpe. Por ejemplo, el martes pasado, cuando Anthropic lanzó su nueva herramienta, las acciones de Relx, que proporciona información jurídica y análisis de riesgos, cayeron un 14,4 %. En palabras del FT, esto revirtió «la suerte de una de las acciones con mejor rendimiento de los últimos años y de una empresa considerada como una de las mayores esperanzas del Reino Unido para el éxito de la I En una economía planificada racionalmente y organizada de forma consciente, los avances en IA proporcionarían los medios para lograr grandes progresos. Como todos los grandes avances técnicos, los de la IA están sujetos a una mejora constante. Pero en el capitalismo, basado en las relaciones de mercado e impulsado por el lucro, este mismo avance contiene las semillas de una crisis.

Esto se debe a que las enormes cantidades de capital que se han invertido anteriormente sufren de repente lo que se conoce como depreciación moral, un término acuñado inicialmente por Karl Marx. No se produce porque el activo se deprecie por el desgaste, sino porque se devalúa repentinamente cuando otro producto entra en el mercado y hace que el activo existente quede obsoleto y desfasado. Como demuestran los acontecimientos de la semana pasada, esto puede ocurrir literalmente de la noche a la mañana.

En un artículo publicado el fin de semana, la columnista del FT Katie Martin describió lo que estaba ocurriendo como un «naufragio tecnológico» y un «reinicio del mercado». Según ella, se trataba de algo «muy importante». Tras señalar la caída del 3 % del índice S&P 500 y la caída del 6 % del NASDAQ, afirmó que había «graves disturbios bajo el capó». Esos problemas no han desaparecido a pesar del repunte del mercado en los últimos días.

«El problema aquí no es que el entusiasmo por las acciones relacionadas con la IA haya resultado ser la burbuja que muchos temían. O, al menos, no ha estallado porque la tecnología en sí misma haya demostrado ser un fracaso. En cambio, irónicamente, es todo lo contrario. En algunas áreas, la IA simplemente funciona demasiado bien.

Las acciones de las empresas de análisis y software han soportado la presión... después de que la empresa de IA Anthropic lanzara herramientas de productividad que, con el tiempo, podrían eliminar la necesidad de gran parte de lo que hacen».

Se estima que el cambio en el mercado ha borrado cientos de miles de millones de dólares, posiblemente hasta un billón, del valor de las empresas directamente afectadas. En algunos casos, los acontecimientos de la semana pasada se sumaron a un proceso que ya llevaba tiempo en marcha.

El Australian Financial Review (AFR) señaló el caso de la empresa de software australiana Atlassian, cuyo auge ha elevado el patrimonio neto de su cofundador, Mike Cannon-Brooks, a 8500 millones de dólares.

Las acciones cayeron un 6 % en la bolsa la semana pasada y luego un 9 % fuera de horario, a pesar de superar las previsiones de ingresos de los analistas. Se recuperaron algo al final de la semana, pero, como señalaba el artículo: «Las acciones no solo han bajado un 70 % en los últimos 12 meses, sino que han vuelto a los niveles registrados por última vez en 2019. El mercado sugiere que ve un problema grave».

Los problemas de las grandes empresas de software podrían extenderse más ampliamente porque, como señalaba un artículo del Wall Street Journal (WSJ), la preocupación por la fuerte caída de las ventas se está «extendiendo al mercado de deuda».

Afirmaba que «el dolor creciente preocupa a muchos en Wall Street porque el software ha adquirido una presencia desmesurada en el mercado de la deuda corporativa, como resultado de una ola de adquisiciones de capital privado que se extendió desde finales de la década de 2010 hasta principios de la de 2020».

En otro artículo, el WSJ afirmaba que la «avalancha de operaciones» financiadas por fondos de deuda privada «dejó al software como una parte significativa de sus carteras de inversión».

Aunque la atención se ha centrado en los efectos del éxito de la IA, la preocupación por si las enormes inversiones en centros de datos darán sus frutos no ha desaparecido.

Esto quedó patente en la reacción a la noticia de que Amazon aumentaría su gasto de capital a 200.000 millones de dólares este año, frente a los 130.000 millones de 2025. Se trataba de al menos un tercio más de lo esperado y vino acompañado de una advertencia de que sus beneficios podrían verse afectados, lo que provocó una caída del 4,4 % en sus acciones.

Las acciones han bajado ahora un 20 % desde su máximo del pasado mes de noviembre, lo que forma parte de una tendencia más amplia. Microsoft ha bajado un 27 % desde su máximo más reciente, Nvidia ha perdido un 17 % desde su máximo, Tesla ha bajado un 19 % y Meta ha bajado un 15 %. Oracle ha perdido casi un 60 %.

Como comentó AFR tras publicar estas cifras: «Estas son las empresas fundamentales del auge de la inteligencia artificial y las que proporcionan la infraestructura sobre la que se supone que se desarrollará esta revolución. Pero, de repente, los inversionistas se muestran muy escépticos sobre la posibilidad de que las enormes cantidades invertidas por empresas como Amazon generen beneficios».

Aunque aún no lo han hecho, las fuertes caídas podrían desencadenar una crisis financiera debido al papel cada vez más importante que desempeña la deuda.

La caída del precio del bitcoin, que ha borrado todas sus ganancias desde la llegada al poder de Trump, es otro indicador de una posible crisis financiera. La preocupación por lo que podría significar su drástica caída surgió la semana pasada, cuando se preguntó al secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, en una audiencia del Congreso, si el Gobierno podría obligar a los bancos a comprarlo para detener la caída.

(Artículo publicado originalmente en inglés el 10 de febrero de 2026)